一、节前市场速览
1、今年以来，三大股指涨2.27%~4.25%，科创综指涨10.54%，科技主线强势。
2、2月至今，监管降温+ETF流出，创业板、科创综指跌约2.5%；上证指数偏稳，资金节前偏保守。
二、散户钱去哪了？别高估“存款搬家”入股市
1、央行《2025年四季度货币政策报告》，资管规模120万亿（+13.1%），理财、公募是主力。
2、核心真相。80%+资管投固收，新增主要去同业存款/存单，最终回流银行体系。
3、2026年定存到期。约57-60万亿，但多数仍选定存、保险、还房贷；直接/间接入股市比例极低（机构测算仅3%-5%）。
4、结论：别把存款结构变化，当成股市增量资金的大利好。
三、科技股：主线仍在，但风险要警惕
1、强势逻辑。“十五五”聚焦AI、半导体、商业航天、量子、人形机器人等新质生产力，国产替代+产业爆发。
2、节后看点
（1）AI：Seedance2.0催化算力、液冷、国产芯片（海光、寒武纪）、服务器（浪潮）。
（2）半导体。设备（北方华创、中微）、存储、先进封装，国产替代加速 。
（3）顺周期。有色、石化、化工受益大宗商品涨价。
3、三大风险
（1）估值过热：科创50估值处历史高位，光模块等龙头回调明显
（2）轮动极快。固态电池→商业航天→AI大模型，散户择时难。
（3）业绩验证。一季报将至，高估值需业绩兑现，不及预期易回调。
四、节后操作要点（散户版）
1、资金面。增量温和、结构为主，别盼“大水漫灌”
2、科技股。弃概念、抓业绩，优先算力基建、半导体设备、AI应用落地标的。
3、仓位与节奏。不追高、分批低吸；回避纯概念、高拥挤、无订单标的。
4、均衡配置。科技为主，搭配高股息蓝筹、顺周期，对冲波动 。
五、一句话总结
春节后A股仍是科技主线+资金温和流入的结构性行情；存款搬家≠股市增量，科技股要防过热与轮动风险，重业绩、轻炒作。
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
信 源：央行2025年第四季度货币政策执行报告、权威财经媒体数据等。
#A股节后行情 #新质生产力 #存款搬家 #科技主线
富华优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
